صدى كندا- من المتوقع أن تظهر أحدث قراءة للتضخم المقرر صدورها يوم الثلاثاء من هيئة الإحصاء الكندية ارتفاعا طفيفا لشهر أكتوبر – لكن الاقتصاديين يقولون إن الإجراء لا يزال في اتجاه هبوطي طويل الأجل.
ويتوقع اقتصاديون استطلعت رويترز آراءهم أن يسجل مؤشر أسعار المستهلكين 1.9 بالمئة في أكتوبر تشرين الأول ارتفاعا من 1.6 بالمئة في سبتمبر أيلول وهي أدنى قراءة تضخم منذ فبراير شباط 2021.
وكان سعر البنزين سببا رئيسيا في انخفاض رقم سبتمبر ، حيث انخفض النفط إلى مستوى منخفض يبلغ حوالي 65 دولارا أمريكيا للبرميل في مرحلة ما. ومن المتوقع أيضا أن يكون محركا للزيادة في أكتوبر ، عندما بلغت ذروتها 75 دولارا أمريكيا للبرميل.
“نتوقع أن يعود العنوان الرئيسي إلى اثنين في المائة ، ولكن تماما مثل كيفية انخفاضه إلى 1.6 في المائة ، فهي في الغالب قصة طاقة” ، قالت كلير فان ، الخبيرة الاقتصادية في RBC.
وقالت إن الزيادة المتوقعة في التضخم تستند جزئيا إلى التحولات في خط الأساس للعام الماضي ولا ينبغي اعتبارها ابتعادا عن التقدم المحرز في خفض المقياس.
وأكد فان: “القصة العامة حقا هي أن هذا التضخم المنخفض ، أو التخفيف التدريجي لضغوط التضخم ، لا يزال هو الاتجاه إلى حد كبير”.
وقالت، إنه باستثناء المقاييس المتقلبة للطاقة والغذاء – التي تتوقع فان أن تظل ثابتة عند 2.8 في المائة – يجب أن ينخفض التضخم الأساسي إلى 2.2 في المائة في أكتوبر من 2.4 في المائة في سبتمبر.
وترى BMO Capital Markets أن التضخم الرئيسي يأتي عند 1.9 في المائة والتضخم الأساسي عند 2.4 أو 2.5 في المائة ، حسبما قال بنيامين ريتز ، العضو المنتدب لأسعار الفائدة الكندية واستراتيجي الاقتصاد الكلي ، في مذكرة.
“يبدو أن شهر أكتوبر هو عثرة في الطريق للاتجاه الهبوطي في التضخم. لم ترتفع الأسعار بالضبط في الشهر ، لكن التأثيرات الأساسية تمثل تحديا ، مما يشير إلى أن التضخم الكلي والأساسي سيتسارع بشكل متواضع “.
وإلى جانب الزيادة الطفيفة في أسعار البنزين ، يتوقع أن يكون ارتفاع الضرائب العقارية محركا رئيسيا لهذه الزيادة. سيساعد ارتفاع الضرائب في رفع تكاليف المأوى ، ولكن سيتم تعويضه من زيادة أصغر في تكاليف فوائد الرهن العقاري بعد أن خفض بنك كندا أسعار الفائدة مرة أخرى في أكتوبر.
وقال فان إن مدفوعات الرهن العقاري المرتفعة بسبب أسعار الفائدة وموجة من تجديدات الرهن العقاري تضع ضغوطا تصاعدية على تضخم المأوى ، لكن الاتجاه الهبوطي في المعدلات يجب أن يبدأ في تخفيف الضغط على تضخم المأوى.
وأضاف،”على أساس شهري ، أعتقد أننا ، إذا كان هناك أي شيء ، قريبون جدا من نقطة الانعطاف.”
خفض بنك كندا سعر الفائدة الرئيسي بمقدار نصف نقطة مئوية في أكتوبر إلى 3.75 في المائة ، وهو الانخفاض الرابع منذ يونيو.
وعلى جانب الإيجار ، قال الاقتصادي في ديجاردان مايل بوليه بريسولت في مذكرة الأسبوع الماضي إن تضخم الإيجارات بلغ متوسطه 8.3 في المائة في الربع الثالث ، وهي أعلى وتيرة منذ ثمانينيات القرن العشرين.
وقالت إن هذا يتناقض مع نمو أسعار المساكن المملوكة ، والذي تباطأ إلى 5.5 في المائة مع استمرار انخفاض تكاليف الاقتراض.
ومن المتوقع أن ينخفض تضخم الإيجارات ، الذي يهدف إلى قياس ما يدفعه الكنديون بالفعل في الإيجار بدلا من مجرد تكلفة الإيجارات الجديدة ، ولكن ليس في عجلة من أمره.
وقال بوليه-بريسولت: “توقعاتنا هي تباطؤ وتيرة تضخم الإيجارات خلال السنوات القليلة المقبلة، بما يتماشى مع ارتفاع معدل البطالة وضعف النمو السكاني”.
وأضاف فان، أنه من المتوقع أيضا أن يساعد تراجع سوق العمل في تقليل الضغط على التضخم.
وهذا على النقيض من الولايات المتحدة ، حيث ارتفع التضخم بنسبة 2.6 في المائة في أكتوبر مقارنة بالعام السابق ، مقارنة ب 2.4 في المائة في سبتمبر ، حيث أن ارتفاع الإنفاق الحكومي وسوق العمل القوي يجعلان تخفيضات التضخم تحديا.
وقال فان إن البلدين يختلفان بشأن مجموعة من التدابير الاقتصادية الرئيسية ، بما في ذلك نصيب الفرد من الناتج المحلي الإجمالي الحقيقي الذي يعد أوسع انتشار على الإطلاق. في كندا ، يكون المقياس أقل بنسبة ثلاثة في المائة مما كان عليه في عام 2019 ، بينما هو أعلى بنسبة ثمانية في المائة في الولايات المتحدة.
مع تباعد الاقتصادين ، تعرض الدولار الكندي لضغوط ، حيث تم تداوله عند أدنى مستوياته التي لم يشهدها منذ عام 2020.
إن ضعف الدولار الكندي ، والمراجعة الصعودية المحتملة للناتج المحلي الإجمالي ، والزيادة الطفيفة في التضخم في أكتوبر ، كلها تدفع Reitzes من BMO إلى توقع أن يختار بنك كندا خفضا أكثر اعتدالا بمقدار ربع نقطة مئوية في سعر الفائدة الرئيسي في اجتماعه في 11 ديسمبر.
ومع ذلك ، يتوقع RBC خفضا آخر بمقدار نصف نقطة من البنك المركزي ، نظرا للاقتصاد المتعثر والفارق الزمني لأسعار الفائدة ليكون لها تأثير.
وأوضح فان: “بالنظر إلى مدى ضعف الظروف الحالية ، وبالنظر إلى حقيقة أنه حتى لو خفضت أسعار الفائدة اليوم ، فلن يساعد ذلك في الأمور حتى ربما على بعد ربعين على الأقل ، فإنهم يريدون حقا تحميل أي قدر من التيسير مسبقا”.
وإذا اعتقدوا أن الاقتصاد يحتاج إلى الدعم، فإنهم يريدون القيام بذلك في أسرع وقت ممكن”.
