صدى كندا- كشف تقرير لهيئة الإحصاء الكندية أنه لو بقي الاقتصاد الكندي ثابتًا عما كان عليه في عام 2015، لكنا جميعًا سنكسب مبلغًا إضافيًا قدره 4200 دولار، وفي الفترة من 2018 إلى 2024، نما نصيب الفرد من الناتج المحلي الإجمالي في الولايات المتحدة بما يزيد على ثمانية في المائة، في حين تقلص الناتج المحلي الإجمالي في كندا بنسبة تزيد كثيرا على اثنين في المائة.
ولكن كندا قد تكون في ورطة أكبر بكثير مما يعتقده الكثيرون لأن اقتصادها أضعف بكثير وأقل إنتاجية بشكل ملحوظ، ومحاولة الحكومة الفيدرالية مواكبة الإدارة الحالية في الولايات المتحدة من خلال إدارة عجز ضخم، من دون امتلاك العملة الاحتياطية العالمية أو القاعدة الضريبية مع وجود الحيز الكافي لتغطية تكاليفها.
وهذه مشكلة لأنه حتى وقت قريب، كانت الحكومتان قادرتين على الاعتماد على محافظي البنوك المركزية في كل منهما لطباعة النقود لشراء كل الديون الجديدة اللازمة لتمويل العجز، ومع ذلك، فقد انتهى هذا بسرعة لأن السياسة النقدية اضطرت إلى أن تكون مقيدة لمحاولة إبقاء التضخم تحت السيطرة .
ونتيجة لهذا، بدلاً من تعديل برامج الإنفاق، يبحث الساسة الآن عن طرق جديدة لزيادة الضرائب نظراً للقيود التي تفرضها السوق على إصدار الديون، وليس من قبيل الصدفة أن يعلن رئيس الوزراء جاستن ترودو والرئيس جو بايدن عن تغييرات مقترحة في مكاسب رأس المال بعد أيام قليلة من بعضها البعض.
وفي نهاية المطاف، يجب أن يكون هناك تباين في السياسة النقدية بين البنكين المركزيين في البلدين لأن بنك كندا سيضطر إلى خفض أسعار الفائدة بوتيرة أسرع من بنك الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي ، والذي من المرجح أن يؤدي إلى انخفاض الدولار الكندي . السؤال الكبير هو: كم أقل؟
ويمكن لبنك كندا إجراء تخفيضين أو ثلاثة تخفيضات على أسعار الفائدة هذا العام مقارنة بتخفيض واحد فقط من قبل بنك الاحتياطي الفيدرالي.
وفي الماضي، كانت أسعار النفط توفر قدراً من الحماية، ولكن هذه العلاقة انفصلت منذ عامين تقريباً مع فورة التوظيف الهائلة في القطاع العام القادمة من أوتاوا.
ولذلك، ليس هناك حقًا أي أرضية بشأن مدى الانخفاض الذي يمكن أن ينخفض به الدولار الكندي، خاصة إذا استمرت السياسات المالية للحكومة الفيدرالية الحالية دون رادع خلال السنوات القادمة.
ونحن نشعر بالقلق من أن هذا قد يؤدي إلى تسريع وتيرة صافي تدفقات رأس المال الأجنبي من البلاد، إلى جانب دفع الجيل القادم للانتقال إلى مناطق قضائية أكثر بأسعار معقولة مع انخفاض تكلفة السكن وارتفاع صافي الأجور بعد الضرائب.
ولكن بدلاً من التعامل مع هذا باعتباره خطرًا كبيرًا، هناك أشخاص في الحكومة مثل وزيرة المالية كريستيا فريلاند التي لجأت إلى X، المعروفة سابقًا باسم Twitter، لتشجيع اقتصادنا المتقلص وتسليط الضوء على الأخبار التي تفيد بأن وارن بافيت يتطلع إلى نشر بعض الأموال. رأس المال إلى كندا كوسيلة للدعم.
ولقد توجهنا إلى أسواق الصرف الأجنبي للمساعدة في حماية ثروات عملائنا من خلال تعزيز مركزنا بالدولار الأمريكي. ولحسن الحظ، فإننا قادرون أيضًا على هيكلة الصفقات لامتلاك ما نعتقد أنها أصول كندية متضررة، ولكن بالدولار الأمريكي.
وتنطبق قوانين الطبيعة بالتساوي على الأسواق والاستثما، ولا يختلف خوض المخاطر في الاستثمار أو السياسات الحكومية، ولقد قمنا أيضًا ببيع الغالبية العظمى من سنداتنا الحكومية الكندية لأننا نعتقد أن الخسارة الناتجة عن تدهور جودة الائتمان في نهاية المطاف وانخفاض الدولار الكندي سوف يمحو أي فائدة نحصل عليها من انخفاض أسعار الفائدة. نحن ببساطة نفضل أن نمتلك سندات أمريكية ذات أسعار فائدة معومة.
ولا يزال هناك وقت لإضافة بعض الحماية لمحافظكم الاستثمارية في مواجهة انخفاض الدولار الكندي والسياسات التي تعمل على تسريع تدهور الرفاهية الاقتصادية لبلادنا.
