صدى كندا- كشف الخبراء الاقتصاديون أن يظهر تقرير التضخم هذا الأسبوع انخفاض معدل التضخم في كندا الشهر الماضي، لكن الأسواق المالية لا تزال غير متأكدة مما إذا كان خفض سعر الفائدة في يونيو هو أمر محتمل بالنسبة لبنك كندا.
و من المقرر أن تصدر هيئة الإحصاء الكندية تقرير مؤشر أسعار المستهلك لشهر أبريل يوم الثلاثاء. ستكون بيانات التضخم الجديدة ذات أهمية بالنسبة لبنك كندا حيث يستعد لقرار سعر الفائدة في 5 يونيو.
وأكد دوغلاس بورتر، كبير الاقتصاديين في BMO،أنه يتوقع أن يتباطأ معدل التضخم السنوي إلى 2.8 في المائة في أبريل، بانخفاض طفيف عن 2.9 في المائة في مارس. ويتوقع أيضًا أن تنخفض أيضًا مقاييس التضخم الأساسية، التي تستثني الأسعار المتقلبة.
لكن بورتر قال أن البنك المركزي قد يحتاج إلى رؤية نقطة تضخم أقل حتى يقتنع بخفض أسعار الفائدة الشهر المقبل.
وصرح بورتر في مقابلة: “أعتقد أن الأمر سيستغرق على الأرجح شيئًا أكثر اعتدالًا مما ندعو إليه لإقناع (بنك كندا) بخفض الفائدة في يونيو”.
وتوقع الاقتصاديون على نطاق واسع أن يبدأ البنك المركزي في خفض سعر الفائدة في يونيو أو يوليو، بالنظر إلى تباطؤ الاقتصاد بشكل واضح استجابة لارتفاع أسعار الفائدة.
لكن أرقام التوظيف القوية الأخيرة حولت التوقعات بعيدا عن خفض أسعار الفائدة الشهر المقبل. وهذا ما يجعل تقرير التضخم القادم مهمًا بشكل خاص للمتنبئين الذين يحاولون تعزيز توقعاتهم بشأن الأسعار.
وحقيقة أن بنك الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي قد يستغرق وقتًا أطول للبدء في خفض سعر الفائدة يخفف أيضًا من توقعات خفض سعر الفائدة في كندا.
وأضاف بورتر أن الأسواق المالية تضع حاليا احتمالات قيام بنك كندا بخفض أسعار الفائدة في يونيو بنحو 40 في المائة.
خلال الأشهر القليلة الماضية، تشجع بنك كندا بالتباطؤ في نمو الأسعار. اتجهت مقاييس التضخم الأساسية نحو الانخفاض وأصبح التضخم المرتفع أقل اتساعا في الاقتصاد.
اعترف المحافظ تيف ماكليم بأن يقترب من خفض أسعار الفائدة. لكنه قال إن البنك المركزي يحتاج إلى رؤية الزخم الهبوطي يستمر لفترة أطول.
“أدرك أن ما يريد معظم الكنديين معرفته هو متى سنخفض سعر الفائدة. ما الذي نحتاج إلى رؤيته حتى نقتنع بأن الوقت قد حان للتخفيض؟ وقال ماكليم في قرار سعر الفائدة في أبريل.
“الإجابة المختصرة هي أننا نرى ما نحتاج إلى رؤيته ولكننا بحاجة إلى رؤيته لفترة أطول لنكون واثقين من أن التقدم نحو استقرار الأسعار سيستمر”.
أتى ملخص المداولات الذي صدر بعد أسبوعين من قرار سعر الفائدة في أبريل أشار إلى أن أعضاء مجلس الإدارة منقسمون حول المدة التي يجب أن ينتظرها بنك كندا قبل خفض أسعار الفائدة.
وفي الملخص: “أكد بعض الأعضاء أنه مع الأداء الاقتصادي الجيد، تضاءلت مخاطر أن السياسة النقدية التقييدية ستؤدي إلى تباطؤ الاقتصاد أكثر من اللازم لإعادة التضخم إلى الهدف”. “وركز آخرون بشكل أكبر على التقدم المحرز في خفض التضخم.”
ويبلغ سعر الفائدة الرئيسي لبنك كندا حاليا خمسة في المائة، وهو أعلى مستوى له منذ عام 2001.
وفي الوقت نفسه، يتمسك بعض الاقتصاديين برهانهم على خفض أسعار الفائدة في يونيو.
كتب الاقتصاديون في RBC في مذكرة للعملاء يوم الجمعة: “في غياب مفاجأة صعودية، نعتقد أن الظروف الناعمة في الاقتصاد وأسواق العمل يجب أن تبرر خفض سعر الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس من بنك كندا في يونيو”.
وتوقع بنك RBC أن ينخفض معدل التضخم السنوي إلى 2.7 في المائة في أبريل.
وقال رويس مينديز، العضو المنتدب ورئيس الإستراتيجية الكلية في ديجاردان، أن يمهد تقرير التضخم يوم الثلاثاء الطريق لخفض أسعار الفائدة في غضون أسابيع قليلة.
“من المقاييس التي نراقبها عن كثب، فإن التضخم الأساسي يعود إلى طبيعته. وقال مينديز: “يجب أن نرى المزيد من الأدلة على ذلك في التقرير القادم”.
“أعتقد أن هذا سيقلب الموازين لصالح خفض بنك كندا لسعر الفائدة في يونيو لبدء دورة التخفيض.”
